中枢教导：本周废铝稳中下落，节前握货商举座降库热诚尚可，阛阓运动货源相对充裕；量度下周废铝价钱止跌回稳；原因主要有2个：一是临比年底，部分缱绻2月初休假的铝企下周将不绝出现补库征象，普及废铝需求，对价钱有所支握；二是冬季环保查验趋严、类似输送等问题，下周废铝运动货源或出现收紧情况；概括来看，量度下期废铝止跌回稳概率较大，或有高潮可能。

一、国内再生铝合金阛阓分析

1、再生铝合金阛阓情况

期内A00铝锭价钱先抑后扬，重点有所下移；截止1月22日，富宝现货A00铝价钱在23720-23760元/吨，均价23740元/吨，环比上期跌450元/吨；富宝现货ADC12铝合金锭价钱23000元/吨，环比上期跌300元/吨；当今华东地区非交割品ADC12铝合金锭主流价钱在23000-23300元/吨之间，环比上期跌200元/吨，华南ADC12主流价钱22900-23200元/吨之间，环比上期跌250元/吨；西南地区ADC12铝合金锭主流价钱在23000-23200元/吨，环比上期跌300元/吨；交割品价钱多高100-200元/吨不等。

期内锻造铝合金锭价钱调价依旧不时，阛阓价钱唠叨，报价区间扩大，企业订单出现各异；部分以交易商为主的锻造铝合金厂家产物去库速率尚可，但骨子售价相较华东某龙头企业报价下浮严重；而以下流压铸订单为主的再生铝企业产物去库逐步，主要原因有两个，一是压铸需求低迷攀扯，二是资金回款太慢所致。举座看，节前锻造铝合金现货阛阓不管是在成交价钱也曾订片面，均呈现出一定各异；量度下周依旧督察高位触动，有小幅回暖可能。

2、原料废铝阛阓情况

本期废铝价钱多下落为主，阛阓运动货源相对充裕，铝企对原料压价显着；细分品种情况如下：

光亮铝线方面，表率1月22日，主流地区亮线价钱邻接在19800-20400元/吨，环比上期多下落200元/吨；本期A00铝锭运行区间23660-24050元/吨，价钱高位回落，期内握货商挺价意愿激烈，光亮铝线出现显着抗跌情况，扣头小幅上调，在此情况下，宇宙主流交游区域精废价差大幅收窄；当今华东地区精废价差在2233元/吨，环比上期收窄236元/吨；华南地区精废价差在1886.6元/吨，环比上期收窄332.2元/吨。

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易拉罐方面，表率1月22日，宇宙主流地区易拉罐价钱邻接在16600-17300元/吨之间，较上期跌200-300元/吨；期内易拉罐价钱较为唠叨，尤其华东阛阓，易拉罐多为无票货源，近期华东部分铝企因反开额度不及等原因，对无票货源压价严重，导致易拉罐抗跌属性不再，近期出现显着下落行情；除此除外，天气阴凉及部分区域因大雪和环保等外因影响，阛阓易拉罐举座回收量小幅下滑。

生铝方面，表率1月22日，主流地区机铝价钱邻接在16700-18100元/吨之间，环比上期多半跌200-300元/吨不等；期内价钱虽有回落，但临比年底，握货商推敲到资金回笼问题，举座出货热诚较高，阛阓运动货源较为充裕；但企业得益格调出现各异，部分铝企因产物去库逐步，及反开、环保等原因，出现减停产征象，对原料压价或停收；亦有企业因原猜度货不及，上抬价钱得益。距离春节还有不到1个月时辰，推敲到货场提前休假，量度下周启动，铝企将不绝出现节前备货征象。

二、ADC12老本和利润分析

1、国内ADC12老本占比情况

本期电解铝现货价钱重点大幅下移，21点下半周有所企稳；锻造铝合金当期内弘扬滞涨情况较为严重，现货跌至2.3万隔邻；当期导致锻造铝合金价钱弘扬低迷的一部分原因来自于老本端支握责怪，细分来看，期内废铝投炉老本小幅回升0.3个百分点，不外举座占比仍未冲突92%关隘，阛阓货源运动延续宽松，仅个别地区有企业为提前备货出现逆势抬价情况；其余方面，期内光亮铜价钱小幅颐养，补铜老本略有下移。

2、华东及华南地区ADC12坐蓐老本

据富宝有色数据测算，截止2026年1月22日华东地区ADC12老本为21805.5元/吨，相较2026年1月15日老本值下调101元/吨；华南地区ADC12老本为22323元/吨，较2026年1月15日老本值下落233元/吨。两地老本价差缩窄至518元/吨隔邻。

本期锻造铝合金阛阓现货价钱各地区报价唠叨，三大区涨跌趋势各有不同，概括富宝现货价钱来看，举座价钱重点以下行为主，此外不仅铝合金锭价钱区域分化显着，在原材料价钱上华东及华南地区再度出现分化风景，不同于往期的供需错配等推敲影响，当期主要导致两地价钱各异化的中枢原因在于场所开票战略的颐养以及重混浊天气减产等；按现时区域价差来算，在抛开运脚的情况下，华南地区原材料关于华东绝大数厂家而言仍无利润空间，因此跨省调货的主要企业仍以中大型头部铝企为主，且采购原料多为入口切片。

3、中国再生铝合金锭利润监测

据富宝有色统计，截止2026年1月22日，最新国内锻造铝合金锭利润为748.4元/吨，较上期利润值下调198.6元/吨；富宝资讯ADC12现货迷惑价报23000元/吨，较2026年上期价钱下落300元/吨；生铝价钱指数录得18767.5，较上期价钱下落185点。

本期锻造铝合金行业利润空间小幅收缩，但举座水平仍处于近几年高位，铝企骨子利润空间依旧极端客不雅，短期受外部战略以及有关品种影响，量度下周锻造铝合金现货价钱仍将延续高位触动，或先涨后落；其主要原因如下：1、因重混浊天气原因，重庆、安徽以及河北等地频发铝企减产，尤其以B类企业受限较为严重，阛阓供应受限；2、多地针对反向开票额度进行表率，江西以及安徽湖北等多省份出现税负抬升情况，个别头部企业骨子票点提高接近2个点，铝企被动抬升合金锭售价以及压低原材料采购价，导致当今阛阓报价相对“虚高”；3、阛阓原材料供应总体上延续宽松风景，但铝棒以及板带企业近期主动收窄精废差，逆势抬价提高熟铝大类采购价，或加快阛阓货源消化，加之年末备货期莅临，节前废铝有从头收紧可能。

三、下周再生铝合金锭阛阓预测

电解铝阛阓上，宏不雅面，阛阓存眷特朗普达沃斯世界经济论坛发言，存眷其对格陵兰岛后续四肢，评估泰西之间交易端可能产生的博弈。避险热诚仍浓，贵金属再度拉升，铜铝连续反弹。基本面供应端运行宽广，华中、华东地区到货一般，社会库存积存减缓，但同比处于高位。需求端弘扬改不雅，下流存在刚需接货，交易商接货淡稳。领域下流加工场保握一定需求，中小厂订单收缩，且部分缱绻节前减产、停产。短期铝价或横盘触动为主，量度下周先涨后落，参考2.35-2.42万区间。

锻造铝方面，截止1月22日，富宝资讯ADC12现货迷惑价报23000元/吨，较上周价钱下调300元/吨，预测下周，锻造铝合金现货价钱仍将延续高位触动；期货价钱参考波动区间22500-23400元/吨，铝合金现货价钱参考22900-23300元/吨。