开头：中国动力网

国元证券近日发布电力开荒新动力行业2026年投资策略评释：汽车销量安详增长，行业反内卷盈利本事复苏2025年我国新动力汽车销量达1649万辆，同比达成28.2%的增长，行业延续高速发展态势。与此同期，行业“反内卷”特征愈发隆起，供给端的无序彭胀获得灵验管控，企业成本开支逐步沉静。在市集需求握续攀升、居品结构握续优化升级的双重运行下，行业居品价钱迎来企稳回升。

以下为臆想评释选录：

评释要点：

光伏：供给侧出清加快，板块进取趋势明确

25年7月以来“反内卷”举措推动光伏行业景气度上扬，价钱管控与供给侧出清的双重作用有望推动行业盈利建造，部分智商尾部企业不竭退出重复行业头部企业高效化技改，2026年光伏产业链有望达成扭亏；AI算力设立等将催生刚性电力需求，宇宙光伏需求存在超预期可能，板块β契机有望加快到来。

风电：供需姿色向好，“海风+出海”迎景气上行

我国风电产业链供需结构合理，企业盈利本事好，风电上市公司盈利情况向好。2025年国内各地海风设立提速，海优势电是改日海洋经济迫切发力点，同期风电出口花样趋势向好，握续看好国内风电产业链。2025年以来，风电招标保管较高景气度，产业链险峻游呈现高超花样。预测2026年，国内风电有望握续增长，海风为后续发展重心，同期风电出口市集逐步绽放，产业链各智商有望迎来新一轮成长。

张开剩余63%

新动力车：汽车销量安详增长，行业反内卷盈利本事复苏2025年我国新动力汽车销量达1649万辆，同比达成28.2%的增长，行业延续高速发展态势。与此同期，21点游戏app行业“反内卷”特征愈发隆起，供给端的无序彭胀获得灵验管控，企业成本开支逐步沉静。在市集需求握续攀升、居品结构握续优化升级的双重运行下，行业居品价钱迎来企稳回升。其中，2025年下半年六氟磷酸锂、碳酸亚乙烯酯（VC）价钱诀别大幅高潮222.67%、254.21%，行业举座盈利本事达成权贵建造。2026年行动“十五五”方案开局之年，行业将迈入提质增效新阶段，在本领革命打破、产业链供应链自主可控本事进步与宇宙化布局深化的推动下，新动力汽车产业将达成量质皆升的高质料发展。投资提议

光伏：供给侧的硅料收储平台落地及产业链限产门径，以及需求侧的“十五五”光伏装机需求撑握、AI数据设立、天外光伏等。在供需两头反内卷的握续推动下，产业链供需关系有望快速建造并推动价钱抬升，而具备α优势的方向在行业β建造经过中也将具备更大弹性。提议关怀：1）具备本领及成本优势的头部硅料、电板组件企业（协鑫科技、钧达股份、晶澳科技等）；2）在BC、HJT坐褥开荒智商与在贱金属浆料等方面研发、实证进程跳动的企业（隆基绿能、东方日升等）；3）受益于光伏主产业链供给侧优化和储能需求郁勃的高景气度辅材企业（阳光电源、正泰电源等）。

风电：提议关怀1）国内主机价钱出口市集逐步绽放，举座盈利本事握续进步，提议关怀主机厂金风科技、运达股份；2）海缆已经具有较高壁垒的智商，国内及国外需求双升，同期深切海趋势带动海缆电压等第、本领壁垒的进步。提议关怀东方电缆、中天科技；3）海优势电装机加快，国外订单需求郁勃，带动塔筒/管桩行业的高景气。提议关怀大金重工、泰胜风能、海力风电；4）其他零部件智商，关怀出口业务毛利高、新品类独家壁垒高的细分零部件跳动企业，关怀振江股份、盘古智能。

锂电：我国新动力汽车链握续保握快速增长，历经三年的产能出清与行业磨底，锂电产业链尾部低效产能已逐步被市集淘汰，重复下流新动力汽车与储能需求的握续开释，部分关键材料智商已最初迎来量价建造行情；2026年提议优先关怀盈利本事角落进取的电板及结构件智商，提议关怀宁德期间、国轩高科、亿纬锂能、豪鹏科技及科达利、震裕科技；其次，跟着供给端结构改善，中游材料价钱回升，提议关怀优先受益于行业复苏的领军企业如湖南裕能、龙蟠科技、万润新能、璞泰来、贝特瑞、恩捷股份、星源材质等；固态电板买卖化加快，提议关怀产业链关连方向：上海洗霸、厦钨新能、国瓷材料、三祥新材、泰和科技、当升科技。

风险请示

市集竞争握续恶化、原材料价钱波动风险、国际贸易摩擦风险、本领迭代和降本进程不足预期、新动力计谋风险、风电设立不足预期风险、消纳风险。（国元证券 龚斯闻，张帅峰，花冠）

{jz:field.toptypename/}发布于：北京市