在竞争的压力中，英伟达事迹是东谈主工智能阛阓面前边临的最大检会。
英伟达备受注视的财报行将于好意思东时候周三盘后（北京时候周四凌晨）公布，这不仅是该芯片制造商的一份事迹答卷，更是面前好意思国股市斟酌东谈主工智能激越是否面对泡沫离散风险的要道试金石。
在财报发布前夜，阛阓正被对 AI 颠覆效应的怯怯和对大皆投资抓久性的质疑所掩饰。投资者开动对 Alphabet 和微软等科技巨头数千亿好意思元的 AI 基础步调支拨感到不安，同期纷繁逃离可能受 AI 威迫的软件等行业，导致干系板块出现显赫抛售。分析以为，英伟达的事迹大概令东谈主印象长远，但可能无法扭转投资者对 AI 泡沫的担忧。
据彭博期权阛阓订价表露，交游员瞻望英伟达股价在财报发布次日将出现约 5% 的高下波动。尽管华尔街宽绰预期该公司将交出坚硬的事迹，但英伟达股价自第四季度初以来仅飞腾了 3.4%，阛阓对其优异数据能否升沉为股价飞腾能源存在稠密不笃定性。
要扭转阛阓对 AI 泡沫的担忧，英伟达不仅需要在营收和利润上大幅超出预期，还必须在现款流完满、利润率保管以及昔日订单指点上给出趁火劫掠的知道，以安抚对科技巨头债务驱动型支拨感到弥留的投资者。
高增长预期与指点重估
华尔街对英伟达的短期事迹依然抱有极高期待。据彭博汇编的分析师预估，在终结 1 月 31 日的第四财季，英伟达营收瞻望将大幅增长 68%，达到 659 亿好意思元，养息后每股收益瞻望跃升 72% 至 1.53 好意思元。路透的数据则表露，分析师瞻望其第一财季营收将进一步增长 64.4% 至 7246 亿好意思元。
关联词，只是卓越预期可能照旧不够。Spear Invest 首席投资官 Ivana Delevska 指出，这次财报尤为伏击，因为东谈主们稀奇惦记 AI 支拨是否处于泡沫之中，知道盈利莫得简直降速将是要道。此外，投资者将密切眷注英伟达积压订单的更新情况。此前高管曾暗意正在与客户酌量来岁的数据中心订单，阛阓预期英伟达可能会更新前年 10 月初度建议的 5000 亿好意思元订单积压数据。
为了安妥其在推理阛阓的地位，据路透报谈，英伟达前年达成了一项价值约 200 亿好意思元的契约，21点app授权使用 Groq 的芯片技艺。同期，首席本质官 Jensen Huang 在财报电话会议上的表态将受到严实监控，他在本月早些时候曾将因颠覆担忧导致的软件股抛售称为"寰宇上最不对逻辑的事情"。
利润率风险与现款流隐患
在属主义营收增速之下，毛利率和现款流等细节计算正成为投资者谛视的新焦点。据彭博和路透报谈，受 Blackwell 芯片高坐褥成本的影响，英伟达第四季度的养息后毛利率瞻望为 75%，为一年多来的最高水平，并瞻望在面前财年保抓在这一水平隔壁。
{jz:field.toptypename/}Visible Alpha 的 Melissa Otto 透露，利润率是一个潜在的风险要素，阛阓将眷注第一季度的毛利率发达以及全年指点。投资者需要取得保证，在存储芯片价钱飞腾和其他参加成本增多的情况下，这种高盈利才略能够抓续。
不仅如斯，据 Swissquote Bank 分析，投资者开动愈加眷注预订收入与本色收回现款之间的差距。在杠杆率上升和大皆 AI 老本支拨的环境下，投资者不仅需要看到订单合同，更但愿看到现款落袋。由于超大鸿沟云谋略企业占英伟达客户群的近 50%，这些大客户的支拨意愿和财富欠债表健康现象径直关系到英伟达的现款流质地。
竞争加重与供应链瓶颈
尽管英伟达现在仍是 AI 激越的最大赢家，但其永恒主导地位正面对来自客户自研芯片和竞争敌手的侵蚀。据路透 · 社报谈，Alphabet 旗下的 Google 已达成契约，为 Anthropic 提供其里面研发的 TPU 芯片，并正在与英伟达的大客户 Meta 进行芯片供应谈判。此外，Meta 还布告了购买大量 AMD 芯片的贪图，以部署高达 6 吉瓦的谋略才略。
除了需求端的变局，供应端的限制也可能成为制肘。Seaport Research Partners 的 Jay Goldberg 以为，酌量到台积电 3 纳米安装线的产能限制，英伟达很难在出货速率上实现大幅超预期增长。
在国际阛阓方面，中国阛阓的动向依然是眷注焦点。尽管英伟达此前透露第四季度将不包含来自中国的数据中心营收，但投资者将紧急寻找关联该公司在中国阛阓销售的任何最新进展。
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